专题：A股不竭“上台阶” 机构提议温文半年报与“反内卷”

　　开始：中国基金报

　　近日，沪深往复所官方数据透露最新北向资金数据，上半年外资捏仓情况浮出水面，外资衔接两个季度加仓A股。

　　外资衔接两个季度加仓A股

　　数据涌现，散伙本年二季度末，北向资金共捏有2907只个股，捏股数筹办1232亿股，捏仓市值筹办约为2.29万亿元。相较于2024年末，北向资金捏仓市值增多871亿元；相较于2025年一季度，北向资金捏仓市值增多超500亿元。

　　按照申万二级行业分类，北向资金捏仓市值超百亿元的行业有53个，捏仓市值最高的五大行业差别为电板、半导体、白酒、股份制银行和白色家电，捏仓市值差别为1754亿元、1349亿元、1341亿元、1234亿元、1036亿元。

　　与2024年末比较，捏仓市值前五大行业名次稍有变化。电板行业仍居榜首，北向资金捏仓市值超10亿元的电板行业公司共计7家；宁德期间、亿纬锂能（维权）、先导智能居前三。二季度，北向资金采集加仓半导体板块，行业名次从第五位升至第二位，白色家电和白酒行业名次有所下跌。

　　与此同期，北向资金加仓出现结构性调遣。一季度加仓标的主要有两大类：科技和蹧跶。二季度，科技行业不竭赢得北向资金深爱，蹧跶股捏股市值则环比减少。

　　天风证券照顾示意，北向资金二季度的行径不错用“从核心资产到老经济”“从老赛说念到新赛说念”来容貌，加仓的“老经济”标的包括有色、走运、公用功绩、非银、建筑守密等；减仓标的主要有食物饮料、家用电器、机械建造等。

　　此外，北向资金上半年还重心增捏了银行和黄金股。相较2024年末，2025上半年北向资金关于股份制银行和工业金属的捏仓市值差别增多了213.08亿元、122.55亿元。工业金属行业中，紫金矿业最受资金深爱，捏仓市值增多约96亿元。

　　此外，北向资金捏有9家股份制银行，7家公司捏仓市值增长超10亿元。其中，招商银行捏仓市值增长128亿元，居于首位。

　　同属于大金融板块的传统券商龙头中信证券、华泰证券则被减捏。业内东说念主士指出，此举或标明外资更看好零卖银行与资产惩处赛说念。

　　个股方面，散伙二季度末，北向资金捏有的十大重仓股按次为宁德期间、贵州茅台、好意思的集团、招商银行、长江电力、比亚迪、中国祯祥、紫金矿业、汇川技艺、迈瑞医疗。其中，北向资金捏有宁德期间1287亿元，较一季度增长3.2%。

　　“慢牛”新神色

　　近期，多家券商发布下半年策略论述，对A股下半年行情举座捏乐不雅预期，有券商指出，A股或迎来“慢牛”新神色。

　　中金公司示意，下半年，在不笃定性身分显然摒除前，指数或捏续窄幅波动。议论到外洋新步骤重构下我国基本面具有显耀韧性，以及估值占优，瞻望A股下半年节律上或将“前稳后升”。

　　华福证券指出，下半年市集有望“波涛式”前行，开启“慢牛”新神色。这是由计策运行、结构校正、监管呵护共同助力造成的行情。不外，现时中小盘股等个别指数的估值水平依然来到了历史极高位置，后续有回调压力。市集调遣事后，在国表里催化身分激动下，有望迎来新的上行契机。

　　中信建投证券首席经济学家黄文涛示意，下半年A股瞻望将“先震憾、后进取”。弱好意思元趋势、成本市集计策营救和流动性环境举座性改善有望激动A股震憾核心捏续上移，内行基本面超预期改善、国内增量计策落地和新兴产业发展则有望成为市集进取的关键催化身分。著述开始：中国基金报原标题：外资加仓标的，大曝光！

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包袱裁剪：王珂