（起原：北京商报）
近日，九牧王功绩预报骄矜，上半年净利润预增超200%，但扣非净利润同比下滑14%—26%，主业疲软涌现无遗。这家男装巨头靠投资收益“荫庇”财报的背后，是行业举座逆境——七匹狼、海澜之家等品牌存货盘活天数超200天，白牌廉价居品霸占阛阓，高端化受阻。尽管九牧王、七匹狼斥资转型，但成果未显，男装品牌正堕入“投资续命、主业失速”的双重漩涡。
投资撑功绩
字据九牧王发布的上半年功绩预报，公司展望收尾包摄于上市公司股东的净利润1.5亿—1.8亿元，较前年同期加多9999万—1.2999亿元，同比增长200%—260%。
细究这份财报不难发现，漂亮的功绩阐扬背后更多源于九牧王投资业务获取的收益。九牧王在功绩预报中露出：“说明期内，公司握有金融财富的公允价值变动损益展望为2000万—2500万元，前年同期为-1.1132亿元，说明期内公允价值变动收益比较前年同期加多约1.3亿元。”
从扣非净利润来看，九牧王主营业务的阐扬并不乐不雅。2025年上半年，九牧王展望包摄于上市公司股东的扣除非时常性损益的净利润9500万—1.1亿元，较前年同期减少1827万—3327万元，同比下落14%—26%。2025年一季度，九牧王营收、扣非净利润永别下滑4.76%、24.39%。
靠投资拉增长的不单九牧王。在本年一季度功绩说明中，七匹狼营收、扣非净利润永别下滑5.47%、36.35%，净利润增长40.63%。2024年七匹狼营收、扣非净利润永别下滑8.84%、60.86%，净利润下滑7.86%。净利润之于扣非净利润悬殊的背后，是七匹狼投资收益带来的调动。
九牧王、七匹狼布局投资仍是不是奥密，投资购买金融居品以致一度成为这些企业拉动功绩的策略之一。
前卫产业寂静分析师、上海良栖品牌惩办有限公司创举东谈主程伟雄合计，当下国内男装阛阓依然处于品牌、居品、营销等同质化竞争的环境，这么的阛阓环境一定进程上导致了男装阛阓高不行低不就的近况，销售不畅成为势必。“投资申诉率大，但也伴跟着较大的风险，非专科投资机构关于投资业务的插足应该严慎，不宜过多插足。”程伟雄补充谈。
九牧王干系东谈主士对北京商报记者示意，为提高资金使用服从、加多闲置资金收益，公司在铁心投资风险并实施投资方案门径的前提下，以不影响公司平时主张和主营业务的发展为必要条款，开展投资业务及现款惩办业务。
主业“无东谈主问津”
男装品牌靠投资拉增长的背后，当下男装“无东谈主问津”正在成为执行。
开男装店的大麦告诉北京商报记者，我方的男装店从开业到面前仍是快两个月，营业额还不到5000元，赚的钱连一个月的房租、水电皆隐秘不了。“男东谈主皆不穿衣服吗？”大麦无奈地发出疑问。
生意好不好作念，品牌最理会，就像九牧王干系东谈主士告诉北京商报记者：“本年以来，花消阛阓仍然比较疲软，男装行业主张利润多半下落。”
男装生意不好作念从各品牌的存货盘活天数也能看出一二。字据财报数据，2024年，九牧王库存总量增长7.5%，库存商品余额增长卓绝10%，存货盘活天数超300天。七匹狼2024年存货盘活天数206天，主要受库存积压、销售不畅影响，三年以上库存占比达25%。海澜之家2024年末存货盘活天数为330天，较上年加多48天。
字据业内多半的说法，超200天的存货盘活天数意味着这些企业的居品至少需要花上超半年的时间才气卖出去。
专门旨真义的是，在采访历程中，仅有的说衣服卖得还可以的是作念白牌男装的哄哄，“我主要作念白牌男装，50元一件、100元三件，生意还行”。
字据公开数据，0—500元区间的男装阛阓份额握续增长，较前年同期提高3.2个百分点，成为销量基本盘。500—1000元区间的头部品牌靠近增长压力。1000—2000元区间的销量同比下落23.4%。
要客商量院院长周婷合计，中国男装品牌面前边临的最大压力是在花消南北极化配景下，进取竞争不外外洋品牌且靠近外洋品牌的降维打击，向下竞争不外领有极致性价比的白牌或无牌居品。“中国男装品牌要思开脱逆境，要先决定是进取发展如故向下竞争的问题，很昭着，进取发展，走高端化阶梯，是中国男装品牌改日唯独的出息。”周婷给出我方明确的不雅点。
程伟雄告诉北京商报记者，像九牧王、七匹狼这些男装品牌居高不下的居品价钱策略需要进一步压缩价钱泡沫，转头用户需求层面，尤其在明星代言、营销炒作上巨资插足，还不如转头到对男性用户圈层生存方式的商量，打造属于自己品牌、居品作风的生存方式配搭衣裳系列，切忌年年变化莫得千里淀的流量爆款促销。
北京商报记者了解到，九牧王大部分居品单价在400—700元之间，定位中高端；七匹狼西服外衣价钱在500元落魄。
转型成果未显
男装卖不动，投资获取收益成为男装品牌没办法的办法。然而需要提防的是，投资虽能带来利益，背后的风险也雷同存在，九牧王、七匹狼就也曾屡次在财报中说起投资归天影响功绩的情况。
也恰是雄厚到风险的存在，男装品牌在有雄厚地缩减投资限制。九牧王干系东谈主士示意，“连年来，公司握续缩减投资限制，加速鼓吹存量股权投资阵势退出。改日公司仍将聚焦主业，进一步长远‘男裤大众’战术，握续择机收回干系股票、基金、债券和一级股权投资阵势”。
九牧王于2020年首先“大众销量最初的男裤大众”战术变革，累计插足卓绝10亿元进行转型变革。七匹狼于2023年9月高调告示品牌升级为“七匹狼夹克大众”，并推出由意大利超跑规画师Aldo Cingolani领衔规画的双面夹克。雅戈尔雷同束缚推动转型发展，聚焦前卫服装产业，比喻开大店关小店策略。海澜之家拓展看法品牌等。
“九牧王们”的转型在链接且插足腾贵，但从其频频下滑的扣非净利润来看，转型成果尚不赫然，如今的男装品牌们更像是被困在转型中。
在周婷看来，中国男装品牌要思蹂躏困局，需要推动自己进行高端化转型。如基于花消升级，调动品牌定位，收尾高端化定位与发展，勇于赚高净值客户的钱；同期企业买卖模式需要拥抱数字化，喜爱哄骗数字化妙技提高运营服从和客户体验；以及鼎新卖居品为卖干事，把品牌升级为生存方式干事商，同期调动重营销轻居品不雅念，加大居品革命插足，进步品牌居品质价比。
九牧王干系东谈主士也不护讳地提到现时男装市景观临的问题。“当下九牧王主营业务的发展仍然靠近一些执行挑战，品牌年青化转型虽已迈出骨子性范例，但面对用户提防力日益碎屑化的营销场域，怎样进一步夯实‘九牧王=男裤大众’的心智通晓，仍是品牌在战术升级中需要握续攻坚的中枢课题。”九牧王干系东谈主士说。
北京商报记者 张君花
图片起原：品牌官方微博截图
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