8月7日，国度外汇科罚局统计数据显现，放手2025年7月末，我国际汇储备限度为32922亿好意思元，较6月末下降252亿好意思元，降幅为0.76%。这亦然我国际汇储备蚁集20个月保抓在3.2万亿好意思元以上。
国度外汇局暗意，2025年7月，受主要经济体宏不雅经济数据、货币政策及预期等身分影响，好意思元指数高潮，人人金融钞票价钱涨跌互现。汇率折算和钞票价钱变化等身分综配合用，当月外汇储备限度下降。我国经济基础稳、上风多、韧性强、潜能大，始终向好的撑抓条目和基本趋势莫得变，故意于外汇储备限度保抓基本判辨。
东方金诚首席宏不雅分析师王青解读称，按不同尺度测算，现时我国略高于3万亿好意思元的外储限度王人处于限度充裕水平。在外部环境波动加大的配景下，限度充裕的外储限度将为保抓东说念主民币汇率处于合理平衡水平提供进犯撑抓，也能成为抵挡千般潜在外部冲击的压舱石。
黄金储备方面，央行蚁集第9个月增抓黄金。央行公布数据显现，7月末黄金储备报7396万盎司（约2300.41吨），环比加多6万盎司（约1.86吨）。数据还显现，放手7月末，中国抓有黄金储备余额加多10亿好意思元至2439.85亿好意思元，黄金储备余额终点于同时外汇储备余额的7.41%，环比上升0.09个百分点，仍然明显低于15%控制的人人平均水平。
中银国际证券人人首席经济学家管涛告诉记者，在单边主义、保护主义加重，多边营业体制受阻的配景下，国际货币体系多极化加快，黄金动作避险钞票和临了国际归还才气的作用仍有进一步升迁的空间，中国国际储备钞票多元化将赓续稳步鼓励。
外汇储备压舱石地位不减
一直以来，金融商场存在一个酷好的景况，惟有当月好意思元指数出现高潮，多个国度的外汇储备限度王人会因非好意思钞票折算成好意思元后的金额变少，出现环比下滑的情况。
管涛告诉记者，7月外汇储备环比小幅回落主要归因于非好意思元货币对好意思元总体贬值产生的负估值效应。7月，受主要经济体宏不雅经济数据、货币政策及预期等身分影响，好意思元指数由此前月度“五连跌”转为高潮。当月，好意思元指数（DXY）高潮3.2%至100.0，为5月下旬以来新高。
但7月外汇储备仍然判辨在3.2万亿好意思元以上，为东说念主民币汇率保抓在合理平衡水平上的基本判辨提供了坚实后援。据管涛不雅察，7月份，境内东说念主民币汇率中间价蚁集第三个月走强，但即期汇率（即境内银行间外汇商场下昼四点半来往价）由此前两个月蚁集高潮转为下落，月末调度至7.19比1近邻。当月，中间价与境内即期汇率偏离幅度小幅扩大，但仍然处于合理区间，境表里东说念主民币汇率来往价强弱互现，显现商场汇率预期基本判辨。同时，境内银行间商场月均即期询价外汇成交362亿好意思元，环比减少9%。
民生银行首席经济学家温彬告诉记者，受汇率折算和钞票价钱变化等身分综配合用，7月外汇储备小幅回落。这背后是受主要经济体宏不雅经济数据、货币政策及预期等身分影响，好意思元指数高潮，人人金融钞票价钱涨跌互现。
汇率方面，基于对将来高通胀的预期以及发达尚佳的经济数据，好意思联储再度推迟降息，好意思元指数高潮3.2%，重回100点，非好意思货币集体贬值，日元、欧元、英镑兑好意思元分歧下落4.5%、3.2%、3.8%，由于外储以好意思元计价，非好意思货币贬值减少了经汇率折算后的外汇储备限度。
钞票价钱方面，雷同受好意思联储降息推迟影响，以好意思元标价的已对冲人人债券指数下落0.1%，对外储造成牵累。在好意思国与各方关税契约不竭落地、好意思股科技板块财报亮眼等身分驱动下，好意思国股指创下新高，对外储造成撑抓。
谈及外部边幅，温彬坦言，特朗普关税政策翻云覆雨，抓续扰动人人营业与宏不雅经济。本年7月份，我国出口嘱咐外部压力，通过优化居品结构、营业伙伴多元化、拓展外贸新动能等模式达成了8%的超预期增长。国内经济在财政、货币、产业、民生等政策支抓下郑重驱动。
预见下半年，温彬以为，尽管我国经济依然濒临不少风险挑战，但宏不雅政策照旧作念好了纯真应变的准备。7月中央政事局会议强调，宏不雅政策要抓续发力、当令加力。要落实落细愈加积极的财政政策和限度宽松的货币政策，充分开释政策效应。国内宏不雅经济将在政策的苟且支抓下延续稳中向好态势，为国际进出保抓全体平衡和外汇储备限度保抓基本判辨奠定坚实基础。
黄金储备“九连增”背后
黄金储备方面，2025年7月末官方黄金储备蚁集第九个月加多，但增量蚁集第五个月处于低位，合适商场预期。王青告诉记者，5月以来国际经贸摩擦态势有所降温，避险需求弱化导致国际金价出现小幅调度，但仍处高位。7月央行赓续增抓黄金，主要原因是好意思国新政尊府台后，人人政事、经济边幅出现新变化，国际金价有可能在终点长一段时老实易涨难跌。这也意味着，央行从抵制老本角度启航暂停增抓黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增抓黄金的需求上升。
预见将来，王青判断，从优化国际储备结构、稳慎塌实鼓励东说念主民币国际化以及支吾现时国际环境变化等角度启航，将来央行增抓黄金仍是大主义。现在我国官方国际储备钞票中黄金的占比为7.0%控制，明显低于15%控制的人人平均水平，将来需要抓续增抓黄金储备，限度减抓好意思债。此外，黄金是人人平庸采纳的最终支付技巧，央行增抓黄金省略增强主权货币的信用，为鼓励东说念主民币国际化创造故意条目。
国度金融与发展实践室特聘高档磋商员庞溟告诉记者，7月份国际黄金价钱延续触动态势，但央行在7月份仍蚁集第9个月增抓黄金，督察了郑重增抓黄金的节律。
从短期来看，在金价技能性调度的窗口期，近几个月来黄金储备环比加多的限度督察在6万至7万盎司的量级，表露央行赓续在优化储备结构、抵制增抓老本等目的间获取动态平衡，以更好地进行投资组合流动性科罚、藏匿地缘政事不细目性和商场风险、对冲其他类别金融钞票波动性。
从中期来看，伴跟着人人营业边幅依旧不开朗、地缘政事不细目性抓续、商场对好意思元体系和好意思元钞票信心走弱等态势，预见列国央行和投资者将会赓续增抓黄金投资，并以其投资需乞降避险需求抓续为金价提供支抓。
从始终来看，黄金在避险、抗通胀、始终保值升值等方面仍存在不行替代的优点，兼具金融和商品的多重属性，因此我国央行鼓励国际储备多元化、在组合竖立中加入和动态调度黄金储备的战术操作不会更变，抓续增抓黄金的战术主义也不会更变。
宇宙黄金协会6月17日发布的《2025年人人央行黄金储备探问》显现，率先九成的受访央行预见，在将来12个月内，人人央即将进一步增抓黄金。这一比例不仅创下了自2019年头次开展此项探问以来的新高，况且比拟2024年的数据上升了17个百分点。
这次探问共蚁集了人人73家央行的反映，创下了积年来的参与度之最。黄金在危急时间的发达、动作投资组合多元化用具的作用和始终的价值储存功能是央行抓有黄金的三大动机。上述探问还显现，73%的受访者以为，将来五年人人储备中的好意思元抓有量将和缓或大幅下降。同时欧元、东说念主民币等其他货币以及黄金的占比则将上升。
（作家：唐婧 剪辑：张星）
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