财联社8月29日讯（记者朱万平）白酒行业存量竞争加重重叠战略诊治情况下，行业龙头泸州老窖（000568.SZ）上半年营收未能杀青“稳中求进”标的，但公司Q2净利润下滑幅度在多量券商预估之内。消耗疲软下，上半年公司中高级酒吨价也同比下落约超12%。

　　本日晚间，泸州老窖发布2025年半年报，上半年泸州老窖杀青交易收入164.54亿元，同比下落2.67%；归母净利润76.63亿元，同比下落4.54%，扣非净利润76.5亿元，同比下落4.3%。

　　年头，泸州老窖细方针2025年发展标的是，“全年交易收入稳中求进”，如今看来，泸州老窖上半年营收并莫得杀青“稳中求进”。关于上半年功绩下滑，泸州老窖默示，主要受国内消耗商场规复不足预期、灵验需求不足，以及白酒行业“存量竞争”加重、合座“量减质升” 转型的行业环境影响。

　　分季度来看，本年Q2泸州老窖交易收入为71亿元，同比下落约8%，归母净利润30.7亿元，同比下落约11%，扣非净利润30.55亿元，同比下落11.24%。

　　空洞来看，泸州老窖上半年净利润增幅不足多量券商预期。据财联社记者统计，当今，包括浙商证券、广发证券、招商证券、华创证券、国信证券等9家券商在内，对泸州老窖Q2净利润作念出预测，广大预测Q2净利润同比降幅5%~25%，而公司Q2净利润降幅发扬，基本妥当多量券商的预期。

　　分居品看，本年上半年泸州老窖中高级酒（含税销售价钱≥150 元/瓶，比如国窖1573、泸州老窖特曲）营收150.48亿元，同比下落1.09%；其他酒（含税销售价钱<150 元/瓶，比如泸州老窖头曲、泸州老窖黑盖）杀青营收13.5亿元，同比下落16.96%，中档高酒占比略有普及。

　　拆重量价来看，上半年泸州老窖中高级酒杀青销量24119.09吨，同比增长13.33%，吨价为62.39万元/吨，同比下落约12.72%；泸州老窖其他酒居品杀青销量24798.63吨，同比下落6.89%，吨价为5.44万元/吨，同比下落约10.82%。

　　条约欠债是酒企功绩的一个要害参考计算，袒露了一家酒企的握续增长后劲。而终结本年6月末，泸州老窖条约欠债为35.29亿元，同比增长约50%，但与本年Q1末比较增长15%。

　　关于下半年的筹谋接洽，泸州老窖默示，率先在商场端，公司鼓励 “渠谈下千里”，制定县级以下商场消耗者拔擢中遥远策略，激活下层消耗需求；其次在居品端，公司推出28度国窖 1573与全新泸州老窖二曲，布局光瓶酒高增长赛谈，优化居品结构；终末在渠谈端，公司将自建电商平台并深远与主流电商、即时零卖平台相助，构建线上线下和会的全渠谈蚁合。

（著作起原：财联社）